未公開株を個人投資家が売買できるセカンダリーマーケットとは?

2021年12月8日に開設された「FUNDINNO MARKET」。

個人投資家が、未公開株をオンラインで売買できる新たな市場(セカンダリーマーケット)です!

ECFの募集時の5.2倍の価格で売買されている事例もあり、新たな取引チャンスとなっています。

売りたい時に売れない流動性リスクを解消するひとつの手段に

株式投資型クラウドファンディングで取り扱っている非上場株式(未公開株)は、好きなタイミングで売買できないという、大きなデメリットがあります。

未公開株とは取引所の上場していない企業の株式のこと。
株式投資型クラウドファンディングで取り扱っている株も未公開株です。(IPOでEXITすると公開株に)

株式投資型クラウドファンディングで取得した株式等を売却したいときは、ご自身で売却先を探さなければなりません。また、投資先の株主総会、取締役会又は取締役等の承認が必要な場合があります。

この流動性リスクを解消するひとつの手段となりえるのが、「FUNDINNO MARKET」。

ファンディーノが野村HDと資本業務提携を行い、セカンダリーマーケットの構築費用などに充てており、2021年12月8日に新たな市場として創設されました。(感慨深い)

セカンダリーマーケットの市場ができたことにより、投資家はEXITを待たずに持ち株を換金することができるようになります。

売り手にとっては換金のスピードが早くなり、買い手にとってもさらなる将来性を見込んで未公開株をGETするチャンスになります。

FUNDINNO MARKETの仕組みと注文方法

FUNDINNO MARKETでの注文方法です。

項目 FUNDINNO MARKET
(非公開株)
取引時間 24時間365日
注文方法 指値のみ
約定 定期的なマッチング期間で確定
注文 翌営業日繰越なし
価格決定 指値注文が早いものから優先してマッチング

FUNDINNO MARKETでの取引は、指値注文のみです。

トレード(短期投資)ではなく取引。価格がマッチングすれば、いつでも売買が成立。
新しく創設された市場としては充分だと考えます。

株式投資において注文状況がみられる「板」はなく、売買口座も買いと売りで分かれるなど、まだまだこれからかなぁという点もありますが、未公開株の取引においては特に問題ないかと思います。

項目 FUNDINNO MARKET
(非公開株)
なし
問合せにより、注文状況と先月以降の取引情報を確認可能
口座 買い:指定口座に振り込み
売り:登録口座に入金

ちなみに指値注文とは下記のような注文方法です。

  • 指値買い注文:設定した価格より安ければ購入。
  • 指値売り注文:設定した価格より高ければ売却。
指値注文

詳しくは、姉妹サイトのカブスルでも紹介しています。

上場株の取引との違い

東証などに上場している上場株と、FUNDINNO MARKETでの取引の違いです。

2022.5.2時点
上場株とセカンダリーマーケットの比較

FUNDINNO MARKETの取り扱い銘柄は7社!カブスル保有のECFも

スタートアップ企業やベンチャー企業への未公開株投資はリスクが高いので、ファンディーノにて、財務や法令順守状況などを審査し、そちらを通過した企業に取り扱いが限定されています。

2022年5月2日時点で対象の企業は7社

企業名 事業内容
株式会社ハーバルアイ 予防医療×DNA解析×D2Cでセルフメディケーションを実現。漢方ベンチャー
ダブル技研株式会社 空飛ぶロボットハンド「Flying Carry」、まるで人の手「次世代ハンドリングシステム」でロボットの未来を創造
株式会社ロジック・アンド・デザイン 医療~セキュリティまで、画像・映像の「見えない」「ぼやけている」を鮮明化・復元化アルゴリズムで“元に戻す”
株式会社eumo 【株主優待でコミュニティ通貨を毎月付与】有名投資信託会社創業者が設立。お金の仕組みを再定義するソーシャルベンチャー
株式会社グッドラックスリー ブロックチェーンおよびアプリやゲームなどのエンターテインメント開発
Innovation Farm株式会社 次世代通信規格″LPWA″をプラットフォーム化し、社会インフラをIoTで守る!
日本きくらげ株式会社 最新のIT技術を活用した栽培から物流までの品質管理に基づく「日本きくらげ」品質

カブスルが投資を行っているInnovation Farm株式会社も2022年2月に追加されました。
2021年12月に購入したばかりで売るつもりはありませんが、EXITの選択肢が増えました。

また、ファンディーノを利用している企業以外でのFUNDINNO MARKET利用も早期に実現しそうとのことです。(私たちが知っている企業らしい)

投資家は取り扱い中の企業の業績を確認することができますので、購入の際は業績もチェックしておきたいところです。なお、姉妹サイトのカブスルではカンタンな業績の見方も紹介しています。

募集価格の5.2倍の価格で取引も!

4月22日時点での株主コミュニティの参加者は141名~399名。

取引実績をみると活発に取引されている企業も見受けられます。

中でもロジック・アンド・デザインについては、最大で5.2倍の価格で売却されています。

  1. 最初の募集価格が1株10,000円(2018年11月に募集)
  2. 26株に株式分割(1株あたり384.6円に
  3. 2,000円でセカンダリーマーケットで売却
取引実績

繰り返しになりますが、取引チャンスが増えることは、売り手・買い手双方にとってメリットです。

FUNDINNO MARKETへの参加方法

FUNDINNO MARKETは、株主コミュニティを利用したネットでの未上場株式の売買制度です。

まず手始めに、ファンディーノへの投資家登録が必要です。

FUNDINNO(ファンディーノ)
FUNDINNO(ファンディーノ)

投資家登録完了後、下記の流れで取り扱い中の未公開株の売買ができるようになります。

FUNDINNO MARKETへの参加方法
(公式サイトより)

12/21までは、株主コミュニティへの参加と買い注文のみ。12/22以降、売り注文も可能に。

売買が約定した後、買い手は、約定日の翌営業日から起算して3営業日以内(当初支払期限)に、取引報告書記載のファンディーノ指定銀行口座へ代金を支払います。

FUNDINNO MARKETの手数料

FUNDINNO MARKETの利用には参加手数料にあたる会費と売買手数料が発生します。

※現在は登録より3ヵ月無料キャンペーンを実施中

★ 会費

プラン 価格 支払い方法
月契約 月額1,100円(税込) クレジットカード
年契約 年額11,000円(税込)

★ 売買手数料

プラン 価格 支払い方法
売り手 売買代金の5.5%(税込) 売買代金からの差し引き
買い手 指定口座への振込み

10万円の未公開株を売買する場合、手数料は5,500円です。

セカンダリーマーケットについてメールインタビュー

FUNDINNO MARKETのサービス開始前に、ファンディーノの代表取締役CEOである柴原様にメールインタビューをさせて頂きました。

こちらにその一部を掲載させて頂きますので、参考にしてみてください。

個人的には価格が荒れるのを心配していたんですが、そういった面も考慮し制度設計されているようです。

カブスルの質問

株式投資型クラウドファンディングの大きなデメリットのひとつである「流動性」。

売りたい時に売れないというリスクを改善するため、未公開株を売買できるセカンダリーマーケットが御社でまもなくサービス開始予定かと思います。

現時点では情報が少ないですが、「取引時間」「板寄せ方式」「予測する一日の流動量」「値幅制限のありなし」など、なにか公開できる情報はありますでしょうか?

FUNDINNOさんの返答
柴原様

おそらく個人投資家の方にとっては上場株との比較が分かりやすいのかなと思います。
下記の表をご確認いただけますと幸いです。

上場株とセカンダリーマーケットの比較
カブスルの質問

セカンダリーマーケットは3社からはじめて、徐々に増やしていくという記事を読みました。

増やしていくにあたり次の候補には、公開できる基準がありますでしょうか?

また、今後は出資前からセカンダリーマーケット対象かどうかを知ることができるようになっていく予定でしょうか?

FUNDINNOさんの返答
柴原様

今回 4社からのスタートになりそうです。

公開される企業様はFUNDINNOをご利用してくださったとしても、当社の審査が新たに必要になります。

セカンダリーマーケットの利用を主目的に検討される企業様も増えており、実際 FUNDINNO利用企業様以外の企業様の利用も早期に実現が予定されております。

皆様がご存知の未上場企業様の利用もあるかもしれません。

カブスルの質問

株式投資型クラウドファンディングは応援の意味合いが強いクラウドファンディングだと思います。

セカンダリーマーケットで未公開株が売買されると、参入してくる投資家が増える一方で、未公開株の価格が荒れるんじゃないか?と心配しておりますが、どのように考えておられるでしょうか?

FUNDINNOさんの返答
柴原様

マーケット自体の安定運用も鑑みて、当初は先述の通り4社と銘柄数も抑えた形で運営して参ります。

また指値のみの相対取引であることから、価格についての大きな動きが抑止されると考えております。

セカンダリーマーケットに関する質問は以上です。

そのほか、プロジェクトなどについても質問しており、下記の記事にて全文を読むことができます。